O 'Dead Cat Bounce' do varejo de vestuário

[Romildo de Paula Leite]

Estava analisando as vendas de algumas varejistas de moda de maio/2015 em relação ao mês passado e também a maio/2014 e fazendo algumas projeções para o resto do ano, quando me veio à mente a melhor maneira de definir o movimento que ocorreu nas vendas deste mês. "Dead Cat Bounce", uma expressão muito utilizada no mercado financeiro e que em português significa o "O Salto do Gato Morto".

A definição do "Salto do Gato Morto" é: uma recuperação temporária de um declínio prolongado, seguida pela continuação da tendência de baixa. Um salto de gato morto é uma pequena recuperação, de curta duração, no preço de um título em declínio. Frequentemente, estas tendências de baixa são interrompidas por breves períodos de recuperação - ou pequenos "ralies" - onde os preços sobem temporariamente.

Na realidade, o mês de maio para muitos varejistas deste setor é uma época mais importante do que o Natal, principalmente as de moda feminina. Ainda que em algumas corporações as vendas em relação a abril/15 tenham sido bem melhores, quando comparamos maio/15 a maio/14 não obtivemos nenhum crescimento que mereça destaque, me parecendo ser uma tendência. Algumas empresas até comemoraram, pois não foi tão ruim assim, porém não vejo motivos para comemorações.

Creio que o pior ainda está por vir, pois alguns dados me chamam atenção, e ainda podem fazer alguns estragos maiores com o setor de vestuário, tais como:

- Setor automobilístico aumentando as demissões a partir de maio;

- Abril foi mais um mês com retirada recorde de recursos da caderneta de poupança. Segundo o Banco Central (BC), os saques superaram os depósitos no mês passado em R$ 5,850 bilhões - configurando o pior abril desde que os dados começaram a ser coletados, em 1995; as pessoas estão mantendo seus gastos utilizando suas reservas financeiras, o que fará com que em breve este estoque de recursos diminua, freando o consumo.

- Confiança do consumidor continua despencando, logo o consumo é diretamente afetado.

- Pessoas que perderam o emprego e demoram a se recolocar vão frear ainda mais o consumo

- Pessoas que estão empregadas vão aumentar o medo de perder o emprego e evitarão gastos desnecessários, e não custa lembrar que roupa não é um artigo de primeira necessidade.

- Demissões ocorrendo em vários setores da economia, juros altos, inflação alta e inadimplência alta completam o quadro de pessimismo

Um curto e médio prazos desafiadores

Vejo as varejistas de vestuário demitindo pessoal do "overhead" para cortar custos, porém o maior custo do varejo vem do salário de funcionários de lojas e custos de locação. Cabe ressaltar aqui que o custo dos condomínios em shoppings dispararam e, mesmo que as varejistas negociem algum desconto temporário no valor do aluguel, a despesa de condomínio mais alta acaba neutralizando em parte este desconto obtido.

As estratégias utilizadas para enquadrar os custos destas empresas a uma nova realidade de vendas já foram postas em prática, portanto não existem muitas mais opções disponíveis. Além disto, em um ambiente de consumo desaquecido, as liquidações e descontos passam a ser mais utilizados e acabam forçando a margem destas empresas. Enfim, muitas empresas de menor porte deste setor sucumbirão pelo caminho.

Portanto, esperem um cenário mais desafiador para frente, pois antes de melhorar ou, no mínimo, estancar a queda de vendas, acredito que ainda iremos piorar mais um pouco! Este maio foi realmente um "salto do gato morto".

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