Alta de juros e cenário incerto faz captação de fundos multimercados cair

[petrúcio josé rodrigues]

Alta de juros e cenário incerto faz captação de fundos multimercados cair

SÃO PAULO – A elevação da Selic (taxa básica de juro) nos últimos meses e as incertezas do cenário macroeconômico nacional e internacional têm feito com que os investidores prefiram aplicações mais conservadoras.

Prova disso é a captação líquida (diferença entre aplicações e resgates) dos fundos de investimento divulgada pela Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). De acordo com a entidade, os fundos de renda fixa (que são prefixados e têm a remuneração baseada na Selic) registraram captação líquida de R$ 3,354 bilhões em maio, após R$ 58,622 bilhões de depósitos e R$ 55,267 bilhões de retiradas.

Já os fundos multimercados (que investem em ações, câmbio e outros ativos) registraram uma captação líquida negativa de R$ 10,232 bilhões no mesmo período, resultado de 20,684 bilhões de aplicações, ante R$ 30,916 bilhões de resgates. Ainda de acordo com a Anbima, a maior parte da captação negativa dos multimercados veio dos fundos multiestratégia, cujos resgates ultrapassaram as aplicações em R$ 7,079 bilhões.

Para o diretor da Legan Asset, Fausto Gouveia, esta captação reflete o cenário atual, com a Bolsa em queda e muitas incertezas internacionais. “Com o aumento das taxas de juros no Brasil, os investidores estão preferindo investimentos de renda fixa, que possuem uma segurança maior e garantem um bom retorno neste cenário”, afirma Gouveia.

Rentabilidade

O gestor de renda variável da JMalucelli Investimentos, Leonardo Deeke Boguszewski, concorda. “O cenário macro está bastante incerto, com a Bolsa para baixo e sem grandes movimentos no câmbio. Com isso, os gestores dos multimercados estão tendo grandes dificuldades de conseguir uma rentabilidade atrativa, que concorra com os fundos de renda fixa”, diz

De fato, a rentabilidade dos multimercados tem sido inferior a dos fundos de renda fixa. De acordo com o boletim da Anbima, a rentabilidade média dos fundos multimercados multiestratégia no ano foi de 3,10%, contra 5,02% de rentabilidade dos fundos de renda fixa e 4,60% dos fundos DI.

Soma-se à rentabilidade inferior dos multimercados a taxa de administração, que costuma ser mais alta neste tipo de fundo do que nos fundos de renda fixa.

Come-cotas

É importante lembrar que maio é caracterizado pela incidência do come-cotas, nome dado ao desconto semestral de Imposto de Renda cobrado dos fundos de investimentos, exceto os fundos de ações.

De acordo com a Anbima, a captação líquida divulgada já traz a incidência do imposto, que reduz a quantidade de cotas do investidor e é cobrado no último dia útil de maio e novembro. “O imposto funciona como um resgate das cotas, por isso, conta na captação negativa dos fundos”, afirma Boguszewski.

Segundo a entidade, a captação líquida de todos os fundos somados, em maio, ficou negativa em R$ 7,2 bilhões e deste total, R$ 3,5 bilhões correspondem ao come-cotas.